难舍万亿市场 信托公司盯上地方平台PPP项目!

 

  持同样观点的万向信托总裁祝旸也认为,未来公司将改变以往信托公司以融资打天下的固有思路,逐步蜕变为一家专业的投资驱动型资产运营机构。譬如,公司将加大与属地资源和市场的无缝对接,结合浙江省政府的产融结合政策,参与到水环境治理工程以及新型城市化建设工程中去。他透露,公司已通过与省内唯一一家世界500强企业——浙江省物产集团公司以及浙江省建设投资集团有限公司分别试点成立水务产业基金和新型城市化建设基金。“万向信托将充分发挥自身在资金端的社会资源积聚能力,承担投资建设主体和产业运营主体的关键角色,并且借政府对公共事业PPP模式推广以及原有公共事业的混合所有制改革的契机,夯实用当下稳定的现金流获取资源型产业长远盈利能力的基础。”祝旸表示。

  不过有机构理财报告中也指出,由于根据PPP实践经验,项目自身即可实现财务平衡及盈余的黄金项目并不多见,更多是微利或不盈利的基础项目;另一方面,由于政府缺乏管理经验,社会资本缺乏实践经验,市场缺乏足够可推广复制的成功案例,各个参与方都还处在政策磨合期。因此在未来1-2年内,金融机构大规模参与PPP的可能性不高,但此类业务中长期业务前景广阔。

  “我们也知道前景广阔,但是目前来看暂时还没有信托公司什么事儿。”对此,上述信托公司管理人士坦言。他透露,虽然管理层已经明确未来地方平台的基建项目政府不再兜底。但短期内不可能一蹴而就。“每年万亿的地方基建资金缺口,不仅是我们信托公司,就是看重风控的银行也难挡诱惑。”该人士表示。

  实际上,信托公司要想从PPP项目中分一杯羹也非易事。“除没有特别成熟的案例可循外,以我们公司目前正在谈的项目为例,其中最大的一个难点在于,融资方提出融资期限近10年,但仅愿意付出8.5%的融资成本——因为有些银行开出了更低的价格。”

  对此,中融信托创新研发人士表示,信托公司参与地方平台项目的PPP项目,确实不是一朝一夕的事情,在资金成本和回本周期上也不占优势,目前仅仅处在试水阶段。但这是未来信托转型的一个重要方向,只要在寻找项目上注意风险,在产品设计上科学合理,未来大有可为。为此,他建议由于PPP项目期限长而收益较低的特征,信托公司需要撮合保险、银行等长期低成本资金开展业务。

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